什么是光伏胶膜，单玻太阳能电池组件从上至下通常由玻璃、封装胶膜、电池片、封装胶膜、背板等 5 层结构构成（另外还有边框和接线盒），结构示意如下图所示：

　　在组件（非双玻组件）的成本中，光伏电池的成本占比62.4%；铝边框占比11.5%；胶膜占比7.3%；玻璃占比6.1%；接线）光伏胶膜

　　太阳能电池封装胶膜的主要作用包括：为太阳能电池线路装备提供结构支撑、为电池片与太阳能辐射提供最大光耦合、物理隔离电池片及线路、传导电池片产生的热量等。

　　因此，封装胶膜产品需要具有高水汽阻隔率、高可见光透过率、高体积电阻率、耐候性能和抗 PID 性能等特性。

　　主要因素是背板、EVA在水汽进入后，水在封装胶的作用下，呈弱酸性，导致电池片的电子跃迁发成变化。直接现象是组件输出功率下降。

　　1 亿平米产能投资额约在 2-3 亿元，折合单 GW 投资额2000-3000 万元，在光伏行业中属于相对轻资产的投资。

　　因此，对于胶膜企业来说，扩产瓶颈不在于固定资产投资，而在于规模扩大后带来的营运资金需求。

　　主要原因在于胶膜下游客户为组件企业，普遍现金流情况较差，回款周期偏长，而上游供应商为大宗商品企业，付款条件较为严格，一般要求现金结算，不接受商业承兑汇票。

　　而随着一批国产光伏胶膜公司通过自主研发等方式取得了技术突破，使得胶膜的性价比变高，同时较好解决了光伏胶膜的抗老化、透光率等问题，国产光伏胶膜迅速占领了市场份额。

　　目前福斯特、海优新材以及斯威克（东方日升的子公司）三家国内公司已经占据了超过 70%的市场份额，国产替代已基本完成。

　　福斯特为绝对龙头，市场占有率 50%，其次为海优新材和斯威克（东方日升子公司），市占率均为 11%左右。

　　福斯特市占率基本过半，在此格局之下，下游组件厂商出于供应安全考虑，会对提升福斯特的采购份额较为谨慎，同时在同等条件下可能优先加大二供的采购量，使得后来者有提升市占率的空间。

　　说明：这只是2020年的财务数据，不同企业间有一定的对比性，但对企业本身经营不太具有才考价值（需要多看几年的历史数据）。

　　3）海优新材和东方日升在胶膜行业市场占有率不错，负债较高，可能是在扩产，需要考察。

　　4）从胶膜和光伏行业角度考虑，东方盛虹（跨界收购，且近期的事）和上海天洋（财务数据较差，胶膜收益较少）的初步结论是直接淘汰。

　　5）塞伍技术：背板+胶膜营收占比93.41%，主业光伏业务，留下考察（注意背板行业，后面会有文章介绍，先透露下，作者的观点是不建议投资传统背板行业。“传统”两个字比较关键）。

　　6）联鸿新科：EVA胶膜原料是生产商（其他原材料厂商，作者精力有限，没有考察）。

　　郑重说明：文中涉及公司相关是我个人观点，不作为投资依据。各位需要自行斟酌！！